券商今年一季(j嘴巴含胸的感觉知乎ì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的(de)优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēn嘴巴含胸的感觉知乎g)，全(quán)年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差(chà)异化(huà)监管的(de)措施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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